2013年9月30日按当天收盘价29.18美元买入携程，并持有到现在，收益率几乎为0。
股价没涨，并不意味着携程是一家差公司。因为无论从哪个角度来说，携程几乎都符合价值投资者对好公司的定义。文章源自玩技e族-https://www.playezu.com/174105.html
2018年中国在线旅游市场规模14812亿，携程是这个市场的绝对龙头。同时，从2013年到2018年，携程非美国通用会计准则下的净利润从14.36亿元增长到43.12亿元，年复合增长率24.6%。文章源自玩技e族-https://www.playezu.com/174105.html
而放眼整个互联网领域，携程管理层的能力不说顶级，至少也算得上优秀。从PC时代到移动互联网，携程打跨了一个又一个对手，同程、去哪儿、芒果网、途牛、艺龙……即使强如王兴，也没能撼动携程在高端酒店上的绝对优势。文章源自玩技e族-https://www.playezu.com/174105.html
看到这里，你可能要问，为什么这样一家看上去很优秀的公司，6年后的股价还在原地踏步呢？文章源自玩技e族-https://www.playezu.com/174105.html
原因就是股本扩张。从2014年2月28日到2019年2月28日，携程通过增发将股本从3291万股扩张到6948万股，增长111%。但增发股本并未带来相匹配的业绩增长，这直接导致了携程股东的权益被稀释。文章源自玩技e族-https://www.playezu.com/174105.html
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